北交所基金扩容公募关注估值回落带来的机会

在北交所迎来开市两周年之际，北交所基金也迎来扩容:全市场第一只北证50成份指数增强基金正式获批。此前已有多家公募基金布局了北交所主题基金、北证50成份指数基金等相关产品，北交所正加速进入指数投资时代。

截至目前，公募基金参与北交所投资的方式主要有推出北交所主题基金、北证50成份指数基金，或是扩大已有权益基金投资北交所的范围等。2021年北交所开市次日，来自华夏基金、广发基金、汇添富基金、易方达基金、南方基金、嘉实基金、大成基金、万家基金的首批8家北交所主题基金开售，拉开了公募基金投资北交所的序幕，随后越来越多公募基金旗下产品也加入北交所投资中；北交所开市运行满一周年后，政策不断助力，北证50指数基金陆续成立。本月初，鑫元浩鑫增强债券发布了参与北交所股票投资的风险提示，称将根据投资策略需要或市场环境变化，选择将部分基金资产投资或者选择不投资北交所股票。包括鑫元浩鑫增强债券在内，今年下半年宣布参与北交所投资的基金多达164只，远超上半年的30只。

创金合信基金首席量化投资官董梁表示，北交所上市公司聚焦高新技术和新经济行业，“专精特新”属性明显，当前估值水平较低，坚定看好北交所的投资价值。管理北交所相关基金的基金经理们在三季报中也流露出看好后市的态度，并关注到北交所市场估值回落的机会。有基金经理指出，对于具备专精特新特性的中小成长型企业来说，当前多数北交所公司所处的估值水平很低，非常具有吸引力，且北交所公司依旧在延续较快增长速度，业绩持续增长进一步消化估值；此外，政策暖风带来的中长期利好，以及新挂牌的优质个股也是他们认为北交所值得投资的原因。

日前证监会发布的《关于高质量建设北京证券交易所的意见》提出“引导公、私募长期资金加大投资”。中国银河证券分析师范想想表示，目前北交所有11只主题基金和12只指数基金，公募基金参与力度仍有待提升。而此次改革将完善基金管理人分类监管评价体系，引导公募基金加大投资北交所上市公司力度，支持北交所主题公募基金产品的注册和创新。他认为，《意见》的出台，从上市公司供给、交易制度优化、长期资金入市等多方面促进北交所的长期稳定发展，改革深化，使得服务创新型中小企业的“主阵地”效果更加明显，促使北交所品牌、特色的形成，北交所未来将成为具有吸引力和市场影响力的交易所。长期来看，仍建议投资者关注政策支持的专精特新，专注于细分赛道龙头优质中小公司；长周期战略下的高景气度赛道，如双碳、半导体、高端制造等，可关注其上下游产业链的相关标的。